4.2 : Les fluctuations et les cycles économiques

Kitchin (1923) met en évidence que la politique de stocks des entreprises induit un cycle d’environ 3 ans matérialisé par une phase d’expansion (augmentation des stocks) suivie d’une phase de récession (réduction des stocks).

Juglar (1860) considère que la dynamique de l’investissement des entreprises produit des cycles d’environ 10 ans. La phase d’investissement se traduit par une accélération de la croissance. Lorsque les entreprises ont réalisé tous leurs investissements, s’ouvre alors une  période de ralentissement de la croissance. Juglar utilise des séries chronologiques (prix, taux d'intérêt), identifie différentes phases du cycle (expansion, boom, dépression, liquidation) et suggère que le crédit bancaire joue un rôle essentiel dans la dynamique de l’économie.