Economie managériale

• La théorie de l’agence a considérablement modifié les pratiques de rémunération des cadres dirigeants dans le monde anglo-saxon et en France dans une moindre mesure.
  
• Cette approche théorique conduit à repenser les relations actionnaires-dirigeants. Dans cette perspective, les actionnaires cherchent à obtenir un meilleur contrôle de leur capitaux en incitant les dirigeants à maximiser la valeur de l’action.
• Les documents qui vous sont fournis permettent d’apprécier les différents aspects de la rémunération de dirigeants, d’apprécier l’efficacité des mécanismes incitatifs déployés par les actionnaires afin d’orienter le comportement des dirigeants.
• Au final, vous pourrez porter un jugement sur l’efficacité de ces pratiques issues de la théorie de l’agence.

Questions

1. Comment vérifier la théorie du tournoi ? La méthode choisie par H. Demsetz est-elle valide ?
   Décrivez le modèle utilisé. Quels sont les résultats obtenus ? Discutez-les.
   
2. Comment s’organise la rémunération d’un cadre de l’équipe dirigeante de Whitbread ?
   
3. Quels sont les mécanismes de dotation initiale des intervenants du marché ?
   
4. Ce système vous apparaît-il efficace ? Si oui pourquoi ?
   
5. Parmi les entreprises françaises, comment se diffuse les mécanismes incitatifs visant à contrôler le comportement des dirigeants ?
   
6. Comment jugez-vous le système des stock-options ? Est-ce un mécanisme efficace ? Efficient ?